定增融资规模今年已近万亿是IPO募资额的4倍

作者: 来源: 2015-12-12 09:54:33

 

  是IPO募资额的4倍,发行供不应求。业内认为盲目参与定增仍有一定风险

  上周五,11月27日,大盘出现股灾以来最惨烈的下跌,但天成控股(600112)却逆市涨停!这已经是该股连续三日大涨。涨停的背后是公司最近公布的定向增发方案:非公开发行A股股票募集资金总额为不超过36.8亿元,全部用于基于移动互联的小微金融服务平台建设项目。发行对象为公司控股股东银河天成集团有限公司,银河集团拟以现金方式全额认购本次非公开发行的全部股票。大股东全包定增股份,给市场以巨大想象空间。记者统计发现,在股灾后公布定增计划的上市公司,大部分都出现了不同程度的涨幅。定增,已经成为当今市场一种低风险套利投资。

  大股东全包定增股份

  据同花顺最新统计,截至上周五,今年以来有1036家公司公布定增计划,定增规模已达到9837亿。这个数字,相当于今年以来IPO募集金额的4倍。已经实施的共有336家,总计募集资金4301.75亿元。

  6月股灾以后,上市公司定增势头更有增无减,而低价定增更受到市场关注和资金热捧。据有关统计,目前101家上市公司最新股价相比定增发行价已经翻番,占比约45.9%,跌破定增发行价的有29家,占比约13.126%。

  “外面人根本买不到。”本报经常采访的冯亮,是国泰君安证券机构业务总监,平时很多时候负责给机构投资者寻找定增机会,包括主板和新三板。他说,像天成控股增发被大股东自己全买下的情况很多,因为大家都知道,在目前点位,如果公司有好的投资项目,通过股价往往可以得到高额回报。

  冯亮说,定向增发在A股市场已经成为一种极为火爆的特殊机会投资。自从2014年7月以后,二级市场活跃,多数情况下定增必赚,有的翻几倍,这种机会上市公司本身会先占据,大股东至少吃掉一半,有小量流到社会上也很快被抢光。

  募资较多投向热门行业

  不论是出于提升股价、增加公司市值的目的,还是出于公司发展真正需求,上市公司定增几乎都许诺投向当下热门产业。如软控股份周末公布的定增方案,公司本次非公开发行拟募集资金总额不超过12.7亿元,发行价格不低于14.23元/股,非公开发行股票的数量为不超过8917万股,主要投向轮胎装备智能制造基地、工业机器人及智能物流系统产业化基地二期、轮胎智慧工厂研发中心、智能轮胎应用技术中心四个项目。公司预计四个项目建成后将新增营业收入16亿元,净利润2.25亿元。

  A股市场向有追逐热点的传统,因此最近一段时期遇到“定增必炒”。冯亮说,对于上市公司定增,投资者比较有信心,上市公司大股东对公司发展也都有想法,通常是通过提升、转型、对新业务尝试性介入,要么可以有显性收益,要么有想象空间。比如这两年冯亮参与过的定增项目,以电商平台比较多,飞亚达、宝新能源等企业就走这条路。

  冯亮说,“有好的项目,定增根本不用路演就已经被订光。”这些公司欢迎机构不欢迎个人,因为机构资金量大,而且比个人容易沟通。

  参与定增也有风险

  冯亮说,定增也有被套的,每次股灾或者进入熊市,有的股价会跌到增发价以下,令参与增发的投资者亏损严重。而经过股价暴跌之后,原先在股市高涨期公布定增计划的公司,也不得不调低发行价格和筹资规模。

  奥瑞金上周五披露非公开发行方案的修订情况,公司该次定增股发行股票的数量由不超过1.09亿股调整为不超过8260.86万股,募集资金总额不超过25亿元调整为不超过19亿元。

  今年5月抛出90亿定增预案的美邦服饰不得不回归现实——在市场价与定增价长期倒挂后,美邦服饰21日调整定增预案,调低增发价、增发股数,拟募资额缩水至42亿元。不太妙的是,周五收盘价6.17元离新的定增价5.94元又已不远。市场分析人士认为,美邦转型中屡屡受挫,业绩不断下滑,显示自身存在问题,对于其O2O前景或者转型应该更谨慎。

  2008年熊市时,很多上市公司参与的定增就不能保证赚钱。这一现象将来也还会有。冯亮说,参与定增的资金,一定要看清股市形势,对大盘有一定预判。当前股市在低位震荡,盲目参与定增仍有一定风险。

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  定增解禁

  盈利机会超七成

  定增能给上市公司带来持续的业务资金支持,支持上市公司的业务扩张、兼并收购以及提供充足的营运资金。而上市公司的持续发展则是投资者获得良好收益的关键。平安证券分析师魏伟对记者表示,“从2006年至2015年发行的定向增发中,在解禁期后能够盈利的数量所占比例为73%。”

  魏伟称,在牛市中,由于较高的折价率,定增最后亏损的比例不大。而在熊市中,由于较低的折价率和股价持续的下跌,定增最后亏损的比例反而较大。

  同花顺统计显示,在已经实施了定增的419家上市公司中,只有39家公司的股价发生倒挂。其中14家股价折价幅度较大,达到20%以上。

  “不少投资者都在关注定增破发的个股。”广州一位私募人士对记者称,从定增折价的方式选股有一定道理。特别是在于定增往往是机构持有,未来的个股反弹动力更足,但亦有一定风险。

  (南都网)

 

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