沪农商行息差企稳资产质量改善 红利属性强化

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CFi.CN讯：数据显示，沪农商行2026年半年报实现营收136.88亿元、同比 1.82%，归母净利润70.73亿元、同比 0.87%；Q2单季增速较Q1回升，净息差1.36%，同比仅收窄3BP，连续两季企稳；不良率0.94%，较年初下降0.02个百分点，关注类贷款占比降幅达0.23个百分点。

近期机构研报指出，负债端成本大幅下行24BP，有效对冲资产端收益率压力，支撑息差韧性；郊区对公贷款贡献突出，科技、绿色、普惠小微贷款分别增长7.75%、9.71%、1.66%，结构持续优化。研报认为，零售AUM达8844亿元、老年客群非储AUM增4.39%，养老金融特色巩固，中间业务收入同比 6.24%，财富管理动能增强。

研报指出，公司连续三年实施中期分红，2026年中期分红率34.07%，保持行业前列，叠加当前PB仅0.63倍，估值安全边际充足，红利属性与基本面改善形成共振。

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