南方传媒Q3净利大增51% 渠道整合 AI教育双轮驱动

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CFi.CN讯：数据显示，南方传媒2026年三季度营收25.05亿元，同比增长8.38%；归母净利润6.04亿元，同比大增51.00%；扣非净利润5.54亿元，同样增长51.41%。毛利率达44.55%，同比提升7.05个百分点，营业成本反降3.84%，显示渠道整合与成本管控成效显著。

近期机构研报指出，利润增速远超收入增速，核心在于经营提效而非单纯规模扩张，这对估值支撑更可持续。研报认为，AI教育产品加速落地——“万卷要义”大模型、“花卷帮帮”伴学工具、粤教翔云AI备课升级已进入实用阶段，叠加教育可信数据空间与AIGC漫剧等IP开发，正打开出版资源的第二增长曲线。

研报指出，公司持续高分红，2025年度分红占比达47.36%，货币资金与交易性金融资产合计超31亿元，财务稳健性强。盈利改善 现金充沛 新业务可见度提升，构成当前股价上行的核心逻辑。

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