煤炭累计涨15.24%居行业第三 动力煤稳价信号明确

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数据显示，本周焦煤震荡偏弱运行，523家样本煤矿产能利用率67.1%，蒙煤及港口现货价格均有所走弱。焦炭市场同步偏弱，第二轮提降已全面落地，230家独立焦企产能利用率降至72.1%。动力煤价格则震荡偏稳，秦皇岛Q5500报825元/吨持平，环渤海三港库存2720万吨小幅下降，样本矿山产能利用率仍维持在87.7%的高位。

一份研报观点认为，尽管焦煤焦炭短期呈现偏弱态势，但煤炭行业指数本周仍上涨1.16%，2026年1月至今累计涨幅达到15.24%，在30个一级子行业中排名第3位，显示出较强韧性。研报指出，当前港口库存和下游焦化厂库存均处于合理区间，供给端产能利用率较高，价格大幅波动风险相对可控。

研报认为，若宏观经济逐步企稳，火电和钢铁需求有望回暖，将为煤炭价格提供支撑。即便面临新能源替代的长期压力，煤炭作为基础能源的保障地位短期难以替代，相关上市公司业绩确定性仍较强。整体来看，板块累计涨幅领先且估值处于低位，当前震荡行情中已显现出一定的配置机会。

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