雷赛智能机器人订单爆发 人形供应链地位确立

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CFi.CN讯：雷赛智能2026年前三季度营收19.09亿元，同比大增46.8%；归母净利润2.99亿元，同比增长86.8%。其中Q3单季净利润1.06亿元，剔除股份支付影响后同比增105.4%，显著超预期。

近期机构研报指出，公司业绩高增核心来自六大行业深度覆盖，尤其在半导体封装测试设备领域实现固晶、键合等全工艺渗透，并向光通信延伸。伺服系统收入同比增58.6%，成为增长主力。

研报认为，机器人业务正从订单转向批量交付：无框力矩电机在手订单超100万台，全年预计交付80–90万台；谐波等模组订单超6万台；已进入80%以上人形机器人整机厂供应体系。随着年产300万台产线建设推进，机器人业务有望在2027年形成实质性收入贡献。

研报指出，费用率下降3.3个百分点，净利率提升至15.7%，盈利质量同步改善。当前估值对应2026年PE仅38倍，低于工控板块平均水平，成长性与确定性兼具。

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